tag:blogger.com,1999:blog-83688669708647540192012-02-09T15:24:17.878ZBlog de política, economia e etc.Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.comBlogger6691100tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-36561342685053904252012-02-09T14:09:00.000Z2012-02-09T14:10:27.709Z

Há já vários meses que os posts deste blog são um mero espelho do que tenho vindo a publicar no Cachimbo de Magritte. Por isso, este blog vai hibernar por tempo indeterminado. Muito obrigado a todos os leitores, que podem continuar a seguir-me naquele blog colectivo.

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O fim das colónias e o fim do euro têm em comum o facto de quem tiver saído a tempo poderá sair incólume.[Publicado no jornal "i"]

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-66880485609848809582012-01-25T15:10:00.000Z2012-01-25T15:11:31.731Z

O post anterior desta série suscitou dúvidas – inteiramente legítimas – porque falei em três seguros diferentes sem ter o cuidado de os diferenciar. Gostaria, desde logo, de renovar os meus agradecimentos a quem colocou as dúvidas, que me têm ajudado imenso a pensar melhor sobre estes temas.O risco de saída de Portugal do euro tem associado múltiplos riscos, dos quais gostaria de salientar três:

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No Jornal de Negócios.

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-17484477946022951242012-01-16T08:38:00.002Z2012-01-16T08:42:11.301Z

Parece que as mais altas instâncias europeias consideram que a Grécia deverá sair do euro em algum momento dentro dos próximos meses. Quando isso acontecer, é possível – mas não necessário – que Portugal saia também do euro, talvez alguns meses depois.Neste momento, considero que todos os portugueses devem “subscrever” um seguro contra essa eventualidade, tal como fazem um seguro contra o

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-56125269571769215132012-01-06T17:23:00.000Z2012-01-06T17:24:37.453Z

Este post pretende ser uma resposta a alguns dos comentários feitos aqui, que aproveito para agradecer, às minhas observações sobre a proposta de João Ferreira do Amaral de uma saída negociada do euro, em particular a ideia de os depósitos nos bancos em Portugal preservarem o valor em euros, após a nossa saída. O argumento daquele economista é que essa condição é essencial para evitar uma fuga de

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Após algumas semanas, eis que a Grécia volta a recuperar a ribalta, desta feita com o porta-voz do governo a avisar que a Grécia pode sair do euro se não houver acordo com a troika. É evidente que estas declarações devem ser lidas como uma forma de pressão sobre a troika, em especial sobre o BCE e a Comissão Europeia, no sentido de acentuar a ideia de que existe uma forte externalidade negativa

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João Ferreira do Amaral defende que Portugal saia do euro, de forma "negociada e com apoio comunitário". Já defendi o mesmo, aliás, que Portugal saísse em conjunto com os países mais fracos, que seria uma opção mais interessante, porque significava que os mais fortes se livraram dos problemas todos de uma só vez. Infelizmente, a degradação da crise do euro, com o contágio a chegar a França,

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O meu artigo de hoje no Jornal de Negócios, em que proponho que o governo e o Banco de Portugal preparem um plano de contingência para o fim do euro, incluindo a impressão de notas na nova moeda portuguesa, que sugiro que se chame "cruzado".

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O meu artigo de hoje no jornal "i", que desenvolve o post anterior.

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Se Sócrates não tivesse feito explodir a dívida pública como o fez (parece que “estudou” algures que a isso se chamaria “gerir” a dívida), o seu governo não teria sido forçado a pedir ajuda externa e não teria assinado o compromisso com a troika.Este compromisso vai-nos obrigar a fazer reformas estruturais, que há décadas estão adiadas, como é o caso da lei de arrendamento, que o actual governo

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Uma coisa que sempre me fez confusão foram os sucessivos défices na saúde. Défices – note-se – após as transferências públicas. Era o meu exemplo preferido nas aulas para referir casos de expectativas não racionais. Um atirador que acerta sempre à direita e abaixo do alvo tem a obrigação de corrigir a sua pontaria. O mesmo deveria acontecer nos orçamentos da saúde. Das poucas tentativas que fiz

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O vice-presidente da bancada socialista, Pedro Nuno Santos, defendeu que devíamos ameaçar os nossos credores de não pagar a dívida. Em primeiro lugar deve saudar-se o excepcional sentido de oportunidade destas declarações, poucos dias depois duma cimeira europeia em que foi decidido um controlo muito mais apertado das dívidas públicas. Será que este dirigente socialista está a defender que

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-61426834610828174282011-12-14T10:02:00.002Z2011-12-16T10:44:15.375Z

O meu artigo de hoje no jornal "i", sobre a cimeira europeia da semana passada.A Alemanha está com uma atitude que não é carne nem peixe, que, a continuar, poderá produzir o pior dos resultados: o fim caótico do euro.

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Parece que há dois meses que alguns portugueses começaram a fazer depósitos em moeda estrangeira, com receios sobre o futuro do euro. Como venho referindo, o euro pode acabar de duas formas, com a saída dos fortes ou com a saída dos fracos. Se ocorrer a saída dos fortes (Alemanha e outros), formalmente o euro não acabaria mas a moeda resultante sofreria uma forte depreciação face ao “novo marco”

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A zona do euro precisa de reformas profundas, do tipo das detalhadas neste excelente estudo do Center For European Reform. Para além disso, precisa de ganhar tempo, ou para concretizar essas reformas (hipótese improvável) ou para que a desagregação do euro se dê da forma menos desorganizada possível. O que é possível fazer mais rapidamente, dentro do actual enquadramento institucional, é tomar

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O meu artigo de hoje no jornal "i": As propostas da Alemanha para o euro são incompletas e não conseguirão produzir efeitos em tempo útil.

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O Financial Times tem hoje um artigo sobre os planos de contingência que empresas internacionais estão a fazer sobre o possível fim do euro, de “acordo com entrevistas a dezenas de administradores de multinacionais”. Uma das empresas contactadas foi justamente a “nossa” AutoEuropa, que analisou o problema e chegou à conclusão que as consequências não seriam muito negativas, por serem basicamente

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O meu artigo deste mês no Jornal de Negócios.

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O governo alemão está com uma atitude muito ambivalente em relação ao euro. Ora se diz interessado em fazer muito para resolver a crise, ora coloca inúmeros obstáculos às propostas concretas de solução da crise. Para além disso, tem defendido uma uniformidade de políticas orçamentais que é deslocada e não tem dado o devido relevo ao problema das contas externas. Os países mais atingidos pela

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O meu artigo de hoje no jornal "i".

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O PM grego, George Papandreou, surpreendeu tudo e todos (inclusive o seu próprio partido) ao anunciar um referendo ao último pacote de ajuda. Não é claro o que move Papandreou, mas não é de excluir que esteja a preparar-se para sacudir água do capote em relação ao dilúvio que se avizinha. A nova ajuda pede mais uma forte dose de austeridade (combinada com reformas estruturais) em

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A UTAO desapareceu do site da Assembleia da República, ou mudou-se de onde estava para parte incógnita. Apesar disso continua em funções e terá publicado um documento, citado pelo jornal “i”, que faz dois reparos ao cenário macroeconómico que consta do Relatório do Orçamento de Estado para 2012. O primeiro reparo é sobre as perspectivas para o crescimento externo (1,1% para a zona do euro),

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A crise financeira americana iniciada no subprime, mais do que não ter sido prevista, era algo que para a generalidade dos membros do “sistema” não podia acontecer. Por isso também ela nem foi prevenida. Ao contrário da crise americana, a crise portuguesa teve muitos avisos de figuras centrais do “sistema”. Pode dizer-se que há muito que Medina Carreira apela à lucidez. Campos e Cunha deixou a

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O meu artigo de ontem no "i", sobre a proposta de orçamento para 2012.

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Ricardo Salgado veio queixar-se que a "imposição abrupta de rácios não permite à banca financiar a economia". Diz que o problema da banca é mais de liquidez do que de recapitalização, embora suspeitemos que a receita ideia europeia de forçar os bancos a avaliar a dívida soberana a preços de mercado venha a produzir rombos significativos nos capitais próprios dos bancos. Com as novas regras os

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António José Seguro descobriu uma solução maravilhosa para o nosso problema: uma “austeridade inteligente”. A solução é tão sensacional que nem vale a pena entrar nos detalhes do que isso poderia significar. Algumas almas impiedosas suspeitam que quando fala em “austeridade inteligente” se está a referir a uma austeridade expansionista, uma mera contradição nos termos, mas “isso agora não

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Um estudo de investigadores ingleses e americanos identifica dois efeitos (contrários) de uma recessão sobre as duas causas principais de flutuação da mortalidade no curto prazo: a) aumento da taxa de suicídio, associada ao aumento do desemprego; b) diminuição do número de morte por acidentes de viação, devido à menor utilização de automóveis. Este estudo foi replicado para os anos mais

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Foi lançado hoje um prémio de 250 mil libras para responder ao desafio de gerir a saída de um ou mais membros do euro. Lord Wolson, que lançou o prémio, afirmou que os governos não podem discutir abertamente a questão porque isso poderia despoletar o colapso do euro. Há um conjunto de questões específicas a que os concorrentes devem responder: Whether and how to redenominate sovereign debt,

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Silva Lopes já considerou este orçamento mais duro do que as medidas de 1983, quando recorremos pela última vez à ajuda do FMI. Talvez isso pareça assim porque então havia uma medida que ia ao bolso dos portugueses sem se notar tanto: a desvalorização. Como hoje esse instrumento não está disponível, o instrumento disponível (o orçamento) tem que ser aplicado de forma mais intensa. Esta

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Em entrevista ao Público a 7 de Setembro, o ministro das Finanças afirmou que “cortes racionais, estruturais e sustentáveis na despesa exigem tempo”. Infelizmente, do que se conhece do próximo orçamento, não há notícia de cortes estruturais nem sustentáveis na despesa. O ministro não terá tido tempo, mas o PSD teve seis anos de oposição para se preparar para fazer esses cortes. Ou pelo menos,

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Cavaco Silva tenta defender a tese que “o euro não é a causa da crise” e que esta decorre dos erros de gestão da moeda única que foram cometidos ao longo do tempo, mesmo reconhecendo as fragilidades estruturais do edifício do euro. Segundo o nosso presidente, a UE tem todas as condições para resolver o problema, o “que tem faltado é a vontade política”. Já por diversas vezes Cavaco tem

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O meu primeiro artigo no "i" sobre a reforma do Estado Social.

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O meu artigo no jornal "i", com uma comparação entre a Grécia e Portugal, para nos tentarmos livrar do contágio.

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O meu artigo deste mês no Jornal de Negócios. A federalização da UE poderia ser uma boa solução económica para os problemas do euro, mas não é politicamente sustentável.

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Declarações ao jornal "i" no contexto de um trabalho sobre a possível saída de Portugal do euro. O meu cenário favorito não é a saída dos fracos, mas sim a saída dos fortes do euro, mas a perspectiva do artigo era só sobre a saída de Portugal.

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http://videos.sapo.pt/OVAfHab2eZyFdqgWbehY

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O meu artigo de hoje no "i".

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-57698819031603368822011-09-06T10:42:00.001+01:002011-09-06T10:43:50.359+01:00

O bastonário da Ordem dos Médicos, José Manuel Silva, defendeu a criação de um imposto sobre a “fast-food”, como alternativa a mais cortes no sector da saúde. Vamos analisar esta proposta por partes. Antes de criar um novo imposto conviria aprofundar as potencialidades dos impostos já existentes. Nós já temos um IVA que é aplicado à taxa mais baixa (6%) a produtos que são obviamente “fast food”,

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-65306715073131039232011-08-27T22:18:00.003+01:002011-08-30T14:27:39.651+01:00

Parece que o governo está a ponderar criar um imposto sobre os ricos. Antes de mais convinha recordar que o acordo com a troika prevê que a consolidação orçamental se realize sobretudo (dois terços) do lado da despesa e que até agora só temos ouvido falar em aumentos de impostos. Em segundo lugar convinha que se identificassem os problemas com os actuais impostos antes de criar um novo, para não

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-63412456296478935532011-08-17T12:17:00.001+01:002011-08-17T12:19:36.996+01:00

Os motins britânicos foram recebidos em Portugal de forma muito diferente, dependendo da ideologia dos analistas, mas podemos recolher ideias interessantes de ambos os lados. (continua) [Publicado no "i"]

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-50270788373080431952011-08-08T11:57:00.001+01:002011-08-08T11:59:16.685+01:00

O actual governo resolveu inaugurar alguma transparência ao divulgar os nomes e vencimentos dos nomeados para os gabinetes governamentais. Falo em “alguma” transparência porque me parece que convinha que se acrescentasse um pequeno currículo para se perceber melhor de quem se trata. Parece também que esta transparência está a ser realizada sem a pedagogia que se impunha e estão a chover críticas

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-43430005715948178172011-08-03T12:06:00.000+01:002011-08-03T12:08:25.807+01:00

A solidez do sistema financeiro português é um dos três objectivos do programa acordado com a troika. Para isso foram anunciadas vários objectivos, entre as quais se destacam: a) um aumento dos capitais nucleares dos bancos, que deverão passar de 7,1% do activo no final de 2010 para 10% no final de 2012; b) uma redução da proporção do crédito a clientes, dos actuais 148% para 120% dos depósitos.

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-47175567946298664622011-07-27T14:23:00.001+01:002011-07-27T14:25:03.531+01:00

Alguns comentários sobre a cimeira europeia de 21 de Julho, publicado no Jornal de Negócios.

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-85674500253002134332011-07-20T16:25:00.002+01:002011-07-20T16:28:40.300+01:00

As avaliações de resistência aos bancos europeus falharam no alvo, ao atribuir maior importância a uma nova recessão do que a um agravamento da crise da dívida soberana.(...) Estes testes destinam-se a estimar o impacto sobre a almofada de capital dos bancos de um cenário adverso em 2011-2012. No caso português foi considerada uma forte queda do PIB, mas, como os cálculos foram realizados antes

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-22942837723234298812011-07-13T12:44:00.001+01:002011-07-13T12:46:22.882+01:00

O meu primeiro artigo no jornal "i", sobre o falhanço dos políticos e da sociedade civil nos últimos 15 anos.

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-66501721842401070422011-07-09T08:59:00.000+01:002011-07-09T09:00:22.702+01:00

Acabámos de receber mais um sinal de que existe uma imensa fractura de mentalidades dentro da zona euro, o que parece ser o principal obstáculo à sobrevivência da mesma na sua actual configuração. Segundo uma sondagem do Instituto Infratest-Dimap, uma esmagadora maioria dos alemães opõe-se a uma descida dos impostos, preferindo uma redução da dívida pública. Parece que os eleitores são

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-27292891527219404562011-06-30T10:29:00.001+01:002011-06-30T10:30:50.494+01:00

O meu artigo deste mês no Jornal de Negócios, com algumas expectativas sobre a mudança de governo.

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Parece que o PSD anda em negociações para conseguir que Fernando Nobre seja eleito presidente da AR, formalmente a segunda figura de Estado. A propósito, não me recordo de nenhuma decisão importante de nenhum presidente da AR. Mas aquele médico conseguiu produzir um notável número de anti-corpos, problema que não consta que esteja em vias de curar, ou sequer de tentar. No momento da gravidade

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Várias pessoas parecem convencidas de que Sócrates vai iniciar a sua preparação para candidato presidencial do PS em 2016. Façamos uma comparação com Guterres, para perceber como isso não faz um pingo de sentido. Neste momento muitos já esqueceram, mas quando Guterres abandonou o governo a economia tinha crescido de forma significativa e a taxa de desemprego estava em 4%, o valor mais baixo

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-38582600138121857492011-06-07T14:08:00.000+01:002011-06-07T14:12:18.516+01:00

A seguir ao 25 de Abril, foram inúmeros os desmandos que ocorreram em Portugal, quer na política, como o sequestro da Assembleia Constituinte (Novembro de 1975), quer na economia, incluindo as nacionalizações (Março de 1975), que decapitaram os maiores grupos económicos nacionais. Tudo isto teve um ponto final com o golpe do 25 de Novembro de 1975, em que o país regressou a uma certa normalidade,

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-5949067182480862992011-06-06T16:51:00.000+01:002011-06-06T16:52:06.932+01:00

Quer Silva Lopes, quer Carvalho da Silva, vieram já afirmar que o futuro governo não dispõe de uma “maioria social” para introduzir as reformas acordadas com a troika. É evidente que há aqui um óbvio preconceito de que o povo é de esquerda, mas há também uma outra ideia implícita, esta já mais interessante, de que a minoria mais ruidosa e capaz de interferir com as reformas não está com o próximo

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O meu artigo deste mês no Jornal de Negócios, comparando três episódios de pedido de ajuda ao FMI, 1978, 1983 e 2011.

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Aproveitando a boleia da recomendação do Pedro Santos Guerreiro de privatizar bem, gostaria de falar da blindagem de estatutos. Uma das formas de não privatizar a sério é criar limites aos direitos de voto de modo a que, no fundo, o Estado continue a mandar muito na empresa. Parece uma forma esperta, o Estado recebe muito dinheiro e não perde completamente o poder de dirigir a empresa. Na verdade

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-9885152138370450122011-05-23T11:11:00.000+01:002011-05-23T11:12:34.896+01:00

Segundo o Diário Económico, “Serviços em dificuldades pediram para usar cerca de dois mil milhões de euros que sobraram do Orçamento do ano passado.” Sobrou dinheiro do orçamento de 2010? Num ano em que se registou um défice brutal, sobrou dinheiro para gastar? E nada menos do que dois mil milhões de euros (1,2% do PIB)? Onde é que estará depositada essa soma fantástica, que afinal até podia

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Um dos aspectos a melhorar nos relatórios orçamentais é uma explicação inteligível da evolução das diferentes rubricas, a que a troika vai obrigar. Ficarão mais difíceis as conversas sobre a evolução orçamental como a que ouvimos em relação à execução revelada hoje. Se há um substancial redução do défice, também é verdade que ela acontece em parte por motivos inteiramente fortuitos como este:

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Vou estar no programa Prós & Contras na próxima 2ª feira, dia 16.

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-27656542652131837392011-05-14T17:04:00.000+01:002011-05-14T17:07:25.478+01:00

O Secretário de Estado dos Assuntos Fiscais, Sérgio Vasques, afirmou que "A criação de benefícios tributários especificamente dirigidos às empresas exportadoras constitui uma forma de auxílio de Estado, contrária ao artigo 107 do Tratado da União Europeia". Não duvido desta leitura, mas parece-me claro que a legislação europeia precisa de ser alterada para fazer face à crise actual, coisa que

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Para quem ainda não sabe, o blog "O Cachimbo de Magritte", onde também colaboro, mudou-se para aqui.

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-72487869828731293552011-05-10T12:07:00.000+01:002011-05-10T12:08:48.260+01:00

Como já tinha referido aqui, devemos olhar para a Grécia como um indicador avançado de Portugal, ou seja, o que acontecer aos gregos irá passar-se por cá, algum tempo depois. Estávamos ainda em Dez-09, bem no início da crise da dívida soberana, mas já seria de esperar uma escalada dos juros portugueses, na senda do que estava a acontecer à Grécia. Também tinha escrito aí que: Há

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-70993398902880222032011-05-10T10:25:00.000+01:002011-05-10T10:27:47.813+01:00

Parece que o PS está indignado com a proposta do PSD de baixar a TSU, financiando esta diminuição com uma reestruturação do IVA. Será que o PS já se esqueceu dos documentos que negociou com a troika? Será talvez útil recordar que no documento apresentado pelo próprio ministério das Finanças, “PORTUGAL—MEMORANDUM OF ECONOMIC AND FINANCIAL POLICIES”, na página 12 se pode ler: Fiscal devaluation

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Estive neste programa, em substituição de Pina Moura.

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O blog Aventar traduziu para português um dos três documentos oficiais da ajuda externa, o MEMORANDUM OF UNDERSTANDING ON SPECIFIC ECONOMIC POLICY CONDITIONALITY. A propósito, alguém sabe onde pára o Technical Memorandum of Understanding (TMU), que ainda não foi disponibilizado por nenhum órgão de comunicação social? PS. Dei uma mãozinha na revisão da primeira secção.

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Há duas ideias que parecem dominar o debate das eleições legislativas que se avizinham: a perda de soberania e “necessidade” de um governo alargado. Julgo que há uma clara contradição entre elas, mas comecemos a análise pela questão da perda de soberania. Antes de mais convém recordar que a potencial perda de soberania ocorreu em Maio de 2010 e permito-me recordar o que então aqui escrevi: “

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O governador do Banco de Portugal veio defender que “É crucial que os decisores de política e os gestores públicos prestem contas e sejam responsabilizados pela utilização que fazem dos recursos postos à sua disposição pelos contribuintes”. A sugestão é muito bem vinda e a sua concretização poderá ser um primeiro passo. No entanto, entendo que as responsabilizações deveriam ser alargados em

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O meu artigo deste mês no Jornal de Negócios.

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Com o disparar das taxas de juro, sobretudo nos prazos mais curtos, o mínimo dos mínimos é que o governo peça ajuda aos seus parceiros europeus para financiar as necessidades de financiamento até ao final de Setembro. Como os montantes são muito inferiores aos necessários até ao final de 2013, as condições exigidas também o deveriam ser. Isto permitiria um mínimo de descanso até o próximo

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Segundo o Expresso apurou, Cavaco deu voz à preocupação (sua e das autoridades europeias) de que a descoberta de novos buracos nas contas ponham Portugal ainda mais em xeque, mas também a UE, que teria falhado pela segunda vez no acompanhamento de um Estado-membro. O pior cenário seria a repetição do que se passou na Grécia: a revelação de despesas escondidas e a evidência do falhanço dos

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Agora que caminhamos para eleições antecipadas, permito-me enviar alguns recados ao PSD. Em primeiro lugar, o PSD deve prestar rapidamente esclarecimentos aos mercados que a demissão do governo não se prende com a falta de vontade política de tomar medidas difíceis, mas da falta de confiança neste PM para as executar. Em segundo lugar, deve seguir a recomendação do António Barreto e pedir

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Os negociadores europeus do (erradamente designado) PEC IV não sabiam que o governo português era minoritário? Não consideraram necessário que as negociações do lado português envolvessem outro(s) partido(s), quanto mais não seja na fase final, para assegurar que o compromisso final se pudesse concretizar? O governo português afiançou aos negociadores europeus que essa parte estava a ser tratada

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Já toda a gente percebeu (excepto quem devia) que Portugal está na iminência de pedir ajuda aos seus parceiros europeus e ao FMI. Usando a experiência dos pacotes de ajuda já concedidos à Grécia e à Irlanda, vou tentar alinhavar algumas das condições que deverão vir associadas a este auxílio. Um primeiro aspecto que convém salientar é que os países passam a viver com uma rédea muito curta,

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-12764539189544183732011-03-01T10:59:00.000Z2011-03-01T11:00:36.790Z

Parece que a canção de protesto dos “Deolinda” já teve como resultado a proibição dos estágios não remunerados. Cuidado com as leis que ignoram a natureza económica. Criar leis que obrigam os elefantes a voar ou os leões a serem vegetarianos não serve para grande coisa. Não estou em condição de responder a estas perguntas mas o conhecimento da resposta é essencial para avaliar a bondade

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-49685300309658462052011-02-22T15:57:00.001Z2011-02-22T15:59:08.305Z

Depois de tudo o que já se escreveu sobre a execução orçamental de Janeiro, em particular pelo Álvaro Santos Pereira, gostaria de acrescentar ainda algumas notas. Do lado da receita, o próprio boletim da DGO reconhece que “a variação homóloga do IRC em Janeiro é de 153,4%, resultado devido em larga medida à tributação de dividendos objecto de distribuição antecipada no mês de Dezembro.” Para

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-78527946331848434092011-02-19T12:58:00.000Z2011-02-19T12:59:58.810Z

Aqui vão algumas propostas de solução para os problemas identificados na canção dos Deolinda “Que parva que eu sou”. Estas propostas têm contornos assumidamente vagos, para evitar a tendência portuguesa do desvio do essencial para tagarelar sobre o acessório. Em relação à precariedade do emprego, seguindo uma solução já anteriormente proposta por Campos e Cunha, crie-se um novo tipo de

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-80521294623940177642011-02-18T15:28:00.001Z2011-02-18T15:30:31.512Z

O Banco de Portugal publicou hoje novos valores dos indicadores coincidentes que calcula, que revelam um novo abrandamento da actividade e do consumo. Basta olhar para o gráfico para se perceber para onde vamos, mas é óbvio que se olharmos para a subida do desemprego, a queda de salários, a subida de impostos e contribuições, o encolher do crédito e tantas outras condições económicas em 2011 para

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-59143535788555257742011-02-16T16:02:00.000Z2011-02-16T16:04:31.328Z

Os juros da dívida portuguesa continuam a sua escalada, em parte devido ao desempenho orçamental recente, e em parte devido à indefinição europeia sobre as receitas para a crise do euro. É altamente improvável que a cimeira de Março possa convencer os mercados, porque os governos europeus parece que não aprenderam nada da falhada Agenda de Lisboa, como argumenta aqui Ann Mettler, que é

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-68267919094303265882011-02-10T16:37:00.006Z2011-02-10T17:06:01.527Z

Os temas da (falta de) competitividade e do nosso desequilíbrio externo têm vindo a merecer uma atenção crescente, mas ainda dentro do quadro da moeda única. Julgo ser importante introduzir no debate uma outra dimensão, a da globalização, e a forma como Portugal ignorou olimpicamente este desafio. O nosso país ignorou a globalização, não porque se podia dar ao luxo de o fazer, fê-lo apesar de

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-5554393952995639322011-02-09T17:26:00.002Z2011-02-09T17:27:41.418Z

Há duas coisas que não se podem repetir em 2011 nas contas públicas. A primeira é a execução orçamental correr tão mal que seja de novo necessário recorrer a uma vultuosa receita extraordinária para compor os números. Aliás, nem sequer vai haver a benevolência que houve no ano anterior e uma má execução orçamental será prontamente castigada. Como a punição deverá ser a vinda do FMI e do fundo

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-57520707058346676432011-02-02T11:38:00.001Z2011-02-02T11:39:41.762Z

O governo pretende realizar umas reformazinhas no mercado de trabalho, sob o pretexto de que a Espanha também o fez. Desde logo note-se a dificuldade de acção, sobrando a reacção. Mas olhemos para a avaliação que o Fórum Económico Mundial (Out-10) faz da eficiência do nosso mercado de trabalho, que nos coloca na 117ª posição em 139 países. O governo tem a ambição de nos colocar numa posição

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O governo alemão deu uma grande volta na posição face à crise do euro, parece que está em vias de deixar de reagir para começar a agir. German Chancellor Angela Merkel wants to stabilize the euro through a "pact for competitiveness" that would force EU members to coordinate their national policies on issues like tax, wages and retirement ages. The plan would transform the EU if it becomes

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A Euronext Lisboa apresentou uma proposta ao governo de transaccionar dívida pública em bolsa, mas o governo ainda não tomou uma decisão. Antes de mais, deve dizer-se que o estranho é isso não se verificar actualmente, porque o normal era isso mesmo. Que implicações poderá ter isto? Vou abordar esta questão separando-a inicialmente entre um movimento de mera reafectação de investimentos e

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-79981350119661063852011-01-25T15:03:00.002Z2011-01-25T15:04:01.014Z

Haverá ainda uma saída airosa para o imbróglio do euro? Talvez. A primeira ideia a reter, essencial para o cenário que vou descrever, é que uma depreciação é um mal menor e corrente e que uma bancarrota (mesmo nas suas formas mais benignas como a reestruturação) é uma situação de uma gravidade extrema e raríssima, ao nível da dívida soberana. Só para falar do caso português, a última situação

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Muitos líderes europeus têm enchido a boca a dizer que estão dispostos a fazer tudo o que seja necessário para defender o euro. A sério? Uma das medidas mais obviamente necessárias para defender e preservar a médio prazo o euro é a criação de um verdadeiro orçamento federal, muitíssimo superior ao actual, que representa pouco mais de 1% do PIB comunitário. Pelo contrário, a intenção dos

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com5tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-33821340320840101502010-12-30T13:26:00.003Z2011-01-24T12:40:20.499Z

São quatro as razões pelas quais não acredito no futuro do euro. Em primeiro lugar porque tem uma arquitectura muito incompleta, em que avulta a ausência de um orçamento federal, problema para o qual não existe a mais leve vontade política de resolução. A segunda razão prende-se com as diferenças de mentalidade (ou de preferências) dentro da Europa, que são um obstáculo à unidade. Porque é

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O objectivo último da construção europeia é a paz e não propriamente a prosperidade económica, ainda que esta possa contribuir em algum grau para aquela. Para alcançar aquele objectivo usou-se o instrumento da integração, alargando o número de países e o número de áreas abrangidas pela “Europa”. Infelizmente, nos últimos anos parece que se esqueceu a hierarquia das questões e tem havido uma

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Trichet está com um discurso de denegação, como muitos outros líderes europeus, que se recusam a enfrentar alguns dos cenários possíveis, para não dizer prováveis. Deixo só mais uma nota, desta feita da edição internacional do “Der Spiegel”: “All of Europe's eyes are on Berlin these days, because it opposes euro bonds, insists that private lenders be involved in government bankruptcies

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Estamos a viver tempos com duas tendências opostas: temos uma classe político-partidária em degradação (a vários níveis) e desafios políticos cada vez mais exigentes. Há um fosso cada vez maior entre a classe política que temos e a que precisamos, também a nível europeu, mas as deficiências em Portugal parecem-me mais notórias devido à ausência ou debilidade de estruturas intermédias.Uma das

Pedro Braz Teixeirahttp://www.blogger.com/profile/07432877240393077557noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8368866970864754019.post-32399065680155210142010-12-13T15:15:00.001Z2010-12-13T15:15:54.128Z

Em entrevista ao Público de hoje (sem link), Lucio Caracciolo, director da revista de geopolítica italiana Limes, diz, entre outras coisas: “Nós, em Itália, também estamos a começar uma discussão sobre se o nosso país, antes de ser empurrado para fora [do euro], deve decidir por si próprio sair. Seria uma crise tremenda, mas criaria a possibilidade de usar a moeda para crescer, como fazíamos

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Um dos problemas que impediam a zona euro de ser uma zona monetária óptima era a falta de mobilidade de trabalhadores, bem como a falta de flexibilidade salarial. Sendo certo que as diferenças linguísticas e históricas nunca permitiriam atingir a mobilidade existente nos EUA, tinha feito todo o sentido que um dos critérios de adesão ao euro fosse a introdução de reformas muito significativas no

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Copiado do Miguel Noronha, meu colega do Cachimbo de Magritte.

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Os países com moeda própria (e com livre circulação de capitais) são avaliados pela sua taxa de câmbio, enquanto dentro de uma união monetária são avaliados pelas taxas de juro (da dívida soberana e outras). Este mecanismo de avaliação tem duas componentes, uma de potencial castigo e outra de potencial auxílio na correcção de problemas. Um país com moeda própria e com problemas sérios nas

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O meu primeiro post sobre a saída do euro provocou reacções (no Cachimbo de Magritte) de quase acusação de sacrilégio, como se fosse até proibido reflectir sobre alternativas para o nosso futuro. Peço para encararem estes textos como cenários para reflexão e não como recomendações. Mesmo que um cenário não seja o mais provável, faz sentido considerá-lo se tiver custos elevados associados. A

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Após a ajuda à Grécia e à Irlanda, é quase certo que Portugal seja o próximo e é possível que Espanha também acabe a recorrer à ajuda UE-FMI. Estas ajudas vão criar uma pressão brutal do eleitorado alemão sobre o seu governo e o mínimo que se pode dizer é que há um risco de sobrevivência para o euro. Declarações como estas, do presidente do Eurogrupo, cheiram a denegação a dez léguas. É

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Depois da ajuda (ainda por especificar) à Grécia é evidente que Portugal passou a estar na berlinda. Houve-se o líder do Eurogrupo, o PR e o PM portugueses a afastarem a necessidade de auxílio por parte de Portugal. O jornal “i” tem inclusive a candura de deduzir que, se estes dirigentes portugueses “dizem” que Portugal não precisa de ajuda, então podemos concluir que eles “acham” que

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O PSD tem estado muito atrasado na oposição, sobretudo nas questões orçamentais. As primeiras preocupações de analistas sobre a execução de 2010 surgiram logo em Junho, mas o PSD só reagiu no final de Agosto. Também permitiu que o processo de alargamento dos quadros da UTAO se arrastasse por um prazo inexplicável. Entretanto, o governo tem-se negado a fornecer informação essencial a este

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Os juízes e procuradores anteciparam-se aos sindicatos da função pública e defendem a inconstitucionalidade da descida dos seus vencimentos. Ainda não perceberam que a decisão é inevitável e ainda por cima esquecem que o parlamento inicia um processo de revisão constitucional no dia 29 do corrente mês. O PS e o PSD devem aproveitar a ocasião para esclarecer as dúvidas dos magistrados e

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O que está o Instituto Português da Juventude (IPJ) a fazer na mais cara avenida portuguesa, a Av. da Liberdade, em Lisboa? Generalizando esta interrogação, quantos serviços, sobretudo do Estado central, estão instalados de forma desnecessariamente luxuosa? Neste caso do IPJ a extravagância nem é o edifício em si, é sobretudo a sua localização. Seria certamente possível mudar de

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